在多只白馬股暴雷之際，紅星美凱龍再次交出一份令人放心的半年報成績。

　　營收凈利齊升

　　2019年上半年，紅星美凱龍實現營業收入77.57億，同比增長21.7%。同時，紅星美凱龍毛利與凈利潤表現也相當令市場興奮。今年上半年，公司綜合毛利達51.9億人民幣，同比增長17.6%;扣非后凈利潤達17.13億元，同比增長6.08%。這樣的亮眼表現可謂是給家居行業打下了一枚強心劑。

　　現金流儲備夯實

　　業績向好的紅星美凱龍還保持著相當充沛的貨幣資金儲備。半年報顯示，紅星美凱龍賬面貨幣資金高達83.41億元。其中，經營活動產生的現金流量凈額高達11.79億元。紅星美凱龍獲得國內大中型銀行已批準但尚未使用的授信額度仍有42.61億元，已經獲批但尚未發行的中期票據和公司債的額度還有30億元。

　　開店節奏平穩

　　截至報告期末，紅星美凱龍共經營了84家自營商場，231家委管商場，出租率均維持在95%的高位左右。此外，紅星美凱龍通過戰略合作經營12家家居商場，并以特許經營方式授權開業27家特許經營家居建材項目，共包括386家家居建材店/產業街。

　　查閱既往財報可以發現，2014-2018年，紅星美凱龍自營商場每年新開店5-10家。近年來通過與國內外知名品牌建立長遠合作關系，紅星美凱龍不僅做到了開店節奏保持平穩，還將自營商場的出租率保持在高位，入駐商戶整體經營狀況良好。截至2019年6月底，紅星美凱龍手握32家處于籌備中的自營商場。尚在籌備中的委管商場里，有353個簽約項目已取得土地使用權證/已獲得地塊，公司總體在手籌備商場充足，未來幾年的增長大有保障。

　　通過自營商場占領一線城市、二線城市核心區域的物業，通過委管商場占領三線及其他城市，紅星美凱龍在自營+委管雙輪驅動下不斷提升品牌價值，并構建起較高的進入壁壘。

　　雙輪驅動助力業績飄紅

　　除了數量上的提升，紅星美凱龍自營業務和委管業務的營收和毛利率都有一定程度的提高。報告顯示，截至2019年6月30日，紅星美凱龍自營商場收入39.52億元，較上年同期增長11.8%，其中2019年Q2營收20億元，同比增加12.8%。

　　值得一提的是，紅星美凱龍自營商場業務毛利率近年來持續保持高位，穩定貢獻現金流。在擴大業務規模和提升租金單價的同時，紅星美凱龍通過合理控制成本、優化資源配置，實現了毛利率的穩中有升。2019年上半年，自營商場業務毛利率提升1.4個百分點至79.6%。

　　委管業務表現亦是不俗。截至2019上半年，委管商場帶來委管業務收入21.62億元，較上年同比增長23.6%。由于整體委管數量的上升，年度冠名咨詢費用實現收入10.1 億元，同比增長 21.9%，另外商業咨詢及招商傭金實現巨大增幅，同比增長284.2%至 5.5 億元。

　　2019年上半年，得益于項目年度品牌咨詢委托管理服務收入和商業咨詢費及招商傭金收入等毛利率較高的項目營收的增加，委管業務毛利率也得以提高5個百分點至65.5%。

　　新零售“勢如破竹”

　　在打造線上線下一體化的家居新零售上，紅星美凱龍這位家居老將依然玩的轉。財報顯示，截至2019年6月底，紅星美凱龍互聯網新零售平臺已累計實現超1.5萬家商戶簽約入駐。并且基于公司自行開發的新零售系統，紅星美凱龍已經實現全國54座城市103家線下紅星美凱龍商場與線上平臺的商品及服務對接。

　　今年5月與阿里巴巴戰略合作的達成更讓紅星美凱龍新零售之路愈發順暢。比如在新零售門店建設方面，紅星美凱龍上線?天貓“同城站”，利用新零售同城運營理念，將紅星美凱龍線下門店的商品與其天貓店鋪共享，消費者可以線上直接下單，也可以引流到線下體驗后再決策。

　　IMP全球家居智慧營銷平臺也是紅星美凱龍本次財報中的一大看點。財報顯示，截至2019年6月，IMP 已在全國 200 座城市 315 家商場上線;并且已經與 8 大品類、408 家頭部品牌達成營銷合作。IMP平臺的應用，能夠將商場從一個可以一站購齊的家居商場，升級成為一個輻射線上線下全域型超級流量場。在IMP平臺的助力下，紅星美凱龍今年的“五月團尖貨”大促中取得了78億銷售業績，再次刷新行業大促紀錄。

　　服務水平持續迭代

　　極具吸引力的購物環境，廣泛的商品選擇范圍，通過提供一站式購物體驗，公司盡力滿足消費者購買家居裝飾及家具商品的全部需求。獨創售前、售中、售后的全方位質量管理體系，努力保障每一個消費者的居家健康。

　　2019年，紅星美凱龍正式將“家居保養服務”升級為“家居維保服務”，通過整合全國先進的維保技術團隊，新增了54項服務項目，并在今年組織全國275家商場，聯合超過4萬余家品牌商戶舉辦了一場“服務到家-家居維保服務月”的活動，共計為122,620個家庭送上了專業的服務。

　　與此同時，為解決高端保養、維修等居家難題，紅星美凱龍推出了專業家居維保服務平臺——“M美到家”品牌，目前已覆蓋全國80個城市的近百家商場。

　　雇主品牌廣受行業認可

　　報告期內，紅星美凱龍先后斬獲雇主品牌六項權威大獎：“員工喜愛公司”，“中國典范雇主”、“人力資源管理杰出獎”、“年度先鋒雇主”、“亞洲職場”、“變革非凡雇主”。

　　據悉，紅星美凱龍培養和引進了438位核心崗位人員，人才輸出了37位核心崗位人員，有效地支持了315家已開業商場的運營提升及18家商場的擴張。而通過“星動力”項目還引進了259位大學生，持續推動公司年輕化，并通過高校設計大賽、樣板間打造等創新的校企合作模式做強公司雇主品牌，為行業培養年輕人。

　　此外，公司招募新業務板塊及發展業務員工共937人，組織了多場案例分享活動、傳播學習案例、同時組織了外部對標企業的學習，提升團隊的綜合業務能力。